Йена снова оказалась в зоне интервенций, но ее судьба, похоже , теперь зависит от курса политики ФРС и надежд на агрессивное повышение процентных ставок Банком Японии после того, как совместная операция с США не смогла остановить падение хрупкой валюты.
Курс валюты, похоже, переживает худшую неделю за три месяца, колеблясь на отметке 159,37 за доллар США и всё ближе приближаясь к критическому уровню 160, который может спровоцировать очередную интервенцию.
В апреле-мае Токио потратил миллиарды на поддержку иены, а в конце июля – совместно с США. Страна неоднократно заявляла о готовности вновь вмешаться в случае необходимости.
И все же слабость иены сохраняется, главным образом из-за разницы в процентных ставках между Японией и другими основными валютами. Расчеты не изменились в достаточной мере.
Доходность 10 -летних казначейских облигаций США по-прежнему составляет около 4,7%, в то время как доходность 10-летних государственных облигаций Японии — менее 2,9% . Эта разница достаточно велика, чтобы поддерживать работу стратегии кэрри-трейда независимо от того, сколько миллиардов долларов будет вложено в защиту иены.
Таким образом, рынки теперь делают ставки на то, что настала очередь Банка Японии помочь остановить падение иены, при этом трейдеры рассчитывают на более быстрые темпы повышения процентных ставок центральным банком, который, по мнению некоторых аналитиков, довольно медленно повышает ставки.
«Большинство участников рынка считают, что Банк Японии повысит ставки в сентябре, и я думаю, что так и должно быть», — сказал бывший главный валютный дипломат Токио Мицухиро Фурусава, но добавил, что гораздо важнее, чтобы центральный банк сообщил о вероятности более быстрого темпа повышения ставок.
Укрепление иены может также быть обусловлено недавней серией благоприятных отчетов по инфляции в США, которые снизили вероятность скорого повышения процентной ставки Федеральной резервной системой, хотя риск сохраняется, особенно в условиях, когда мирное соглашение на Ближнем Востоке остается недостижимым.
Фьючерсы на европейские акции указывают на умеренное повышение на открытии торгов, поскольку на этой неделе склонность к риску поддерживалась экономическими данными, которые показали ограниченное ценовое давление.