Показатели на мировых рынках облигаций указывают на самый сильный более чем за год отказ от риска на фоне распродажи акций компаний в сфере ИИ и растущей геополитической напряженности, из-за которых инвесторы переходят в защитные активы, передает Bloomberg.
В пятницу спрэды по долларовым облигациям азиатских компаний с высокими рейтингами расширились до максимума с июля прошлого года, двигаясь в унисон с кредитными рынками в целом. Это совпадает со скачком премий по доходности корпоративных облигаций в мире: по индексу Bloomberg, они выросли до самого высокого уровня с мая 2025 года, до 129 базисных пунктов.
«Кредитный риск теперь задает тон, и Азия не может укрыться от шторма. Налицо явное неприятие риска в США в отношении инвестиций, связанных с ИИ, а также другие глобальные факторы, которые могут удерживать процентные ставки на высоком уровне», — заявил старший экономист Natixis Гари Нг.
Какие факторы способны дольше удерживать процентные ставки высокими?
Растущие опасения из-за быстрых темпов расходов на ИИ, финансируемых за счет долга, вызывают турбулентность на рынках: инвесторы боятся, что технология не принесет прибыль достаточно быстро. Резкое сворачивание ставок на ИИ вызвало споры среди известных инвесторов. Кен Гриффин из Citadel предупреждает о пузыре, а президент Blackstone Inc. Джон Грей считает, что поводов для беспокойства нет, так как спрос растет почти по параболе.
Азиатские кредитные рынки в пятницу показали слабость. По данным трейдеров, региональные кредитные дефолтные свопы расширились примерно на 1,5 б.п., до 78, а спрэды китайских технологических компаний выросли на 3-5 б.п. Спрэды китайских бумаг инвестиционного класса, по оценкам, расширились до 5 б.п., а индийских бумаг инвестиционного класса и корейских кредитных инструментов — до 3 б.п.
Казначейские облигации США и японские облигации, которые считаются более безопасными, выросли в цене. Для трежерис это был лучший день более чем за два года, рост наблюдался по всем срокам погашения.
«Я рассматриваю это как начало более устойчивой переоценки кредитного риска. Это кульминация множества глобальных рисков, которые обрушивались на рынки один за другим», — сказал руководитель подразделения по корпоративным эмитентам Южной и Юго-Восточной Азии CreditSights в Сингапуре Лакшманан Р.
На этом фоне он отдает предпочтение увеличению доли наличных и инструментам денежного рынка, а также старшему долгу банков и финансового сектора. Внутри кредитного сегмента Лакшманан предпочитает бумаги инвестиционного класса высокодоходным.